Суверенная экономика: Аналитики прогнозируют, что к концу года цена на золото может восстановиться до $4500–4800 за тройскую унцию.

Золото потеряло статус защитного актива Золото переживает одну из самых глубоких коррекций за последние годы. Цена металла снижается уже пятый месяц подряд и опустилась до уровня $4000 за тройскую унцию. От январского исторического максимума золото подешевело более чем на 1/4. Для рынка это необычная ситуация: даже эскалация конфликта на Ближнем Востоке и рост цен на нефть не смогли вернуть спрос на традиционный защитный актив. Главная причина — изменение ожиданий по денежно-кредитной политике США. После июньского заседания ФРС инвесторы стали закладывать более высокие процентные ставки на более длительный срок. В такой ситуации капитал перетекает в долларовые активы и облигации, которые приносят доход, тогда как золото не дает купонных выплат. Дополнительное давление оказало укрепление доллара и фиксация прибыли после более чем 2-летнего роста. За предыдущие 2,5 года стоимость золота увеличилась более чем втрое. Еще одна особенность нынешнего рынка — золото перестало выполнять привычную роль страховки. Аналитики отмечают, что его динамика все сильнее коррелирует с американским фондовым рынком. Это означает, что в периоды распродаж инвесторы могут избавляться и от золота, чтобы быстро получить ликвидность. Несмотря на текущую коррекцию, долгосрочные ожидания остаются умеренно позитивными. Поддержку рынку могут оказать высокий спрос со стороны центробанков, прежде всего развивающихся стран, диверсификация международных резервов, рост госдолга развитых экономик и сохраняющаяся геополитическая неопределенность. По базовому сценарию аналитиков, к концу года цена золота может восстановиться до $4500–4800 за тройскую унцию.